半导体扩产全面开跑！AI基建四小福10月财报藏金
三立iNEWS / 财经中心 / 师瑞德报导2025/11/11 05:00
半导体建厂与高阶制程需求持续外溢，带动厂务系统、绿色制程、过滤耗材与散热模块同步受惠。此次盘点信纮科、旭然、动力与朋亿*四家公司资料，10月合计营收约13.97亿元；其中特色是「年增普遍转强、月增各有分歧」：信纮科年增34%但月减、旭然月增43%创同期高、动力年增45.63%动能强、朋亿*月增5.6%回温但年初至今仍承压。以下逐家拆解关键与后势。
信纮科：厂务供应系统＋绿色制程 双引擎稳推
信纮科第三季合并营收16.6亿元，季增1%、年增45%，改写单季新高；毛利3.2亿元、年增25%，归属母公司净利1.5亿元、年增25%，EPS3.2元。前三季合并营收46.6亿元、年增81%，净利4.7亿元、年增54%，EPS9.96元，均创历年同期高。第三季毛利率/营益率/净利率达19%/11%/9%。10月营收4.8亿元，月减23%（受上月高基期影响），年增34%；前10月营收51.4亿元、年增75%。公司指出受惠全球晶圆代工扩产与大型建厂项目推进，装机与验收高峰带动二次配工程量；并以Turnkey「绿色制程建厂解决方案」与高可靠施工优势强化接单。展望第四季，台湾、东南亚与美国项目并进，配合客户海外设厂扩充人力与跨区域管理，维持审慎乐观看法。对于产业趋势，信纮科引用Kings Research预估「绿色半导体」市场2025至2032年CAGR可达23.88%，显示节能减碳制程将是中长期主旋律（资料为公司引用之研究机构预测）。
旭然：Filtrafine®订单＋耗材出货双助攻
旭然10月合并营收7,709万元，月增43%、年增26%，改写历年同期新高；前10月合并营收5.55亿元，年减5%（先前海外节奏与基期因素影响）。公司表示，同步受惠台湾半导体客户对自有品牌Filtrafine®工业液体过滤设备的需求回升，滤心、滤袋等耗材认列稳定，加上美国、中国、东南亚接单扩张与交期管控，挹注10月走强。技术端则押注高纯度制程：PTFE材质滤芯具耐高温、耐腐蚀、抗化学性，降低微粒污染风险，正与半导体客户测试送样，目标切入湿制程与关键制程过滤核心应用。展望第四季，随北美、东南亚建厂加速，搭配循环再利用概念的新产品开发，并拓展食品、石化、水处理等多元市场，期望以技术创新提升营收结构韧性。
动力：散热模块出货畅旺、毛利率升至34.5%
动力第三季合并营收4.46亿元，年增25.63%；营业利益6,583.5万元，年增140.92%；在汇兑收益助攻下，归母净利7,018万元、EPS1.80元，分别年增43.25%与38.46%，写近6年同期新高。前三季营收13.71亿元、年增38.83%；归母净利1.78亿元、年增89.92%；EPS4.65元、年增83.79%。产品动能来自新一代显示适配器，尤其NVIDIA 5000系列需求稳定，带动散热模块出货量；同时制程效率与成本管控到位，使第三季毛利率/营益率由去年同期28.30%/7.70%提升至34.50%/14.78%。10月营收1.35亿元，年增45.63%；前10月15.06亿元，年增39.42%，同创同期新高。展望第四季，锁定高阶电竞、AI PC与次世代显示适配器，并布局AI服务器、工控、健身器材等新应用，目标强化多元成长与营收弹性。
朋亿*：台湾扩建需求撑盘；年初至今仍承压
朋亿*10月合并营收7.05亿元，较上月成长5.6%；前10月合并营收69.42亿元，年减15.8%。公司指出，单月回温主因台湾半导体新厂扩建与既有产线升级需求，带动高洁净度化学品供应系统与分装设备认列，同步认列中国、东南亚小型工程完工收入。区域面向上，台湾仍是主要营收来源，另新增新加坡半导体客户小型扩建订单，挹注接单量能。展望第四季，将持续深耕高洁净化学供应/分装技术、加码绿能与环保研发；凭借横跨台湾、中国、东南亚的在地据点，提升项目执行效率与供应弹性，力拚营运动能逐步修复。
总结来看，建厂与先进制程仍是今年供应链的主航道：信纮科以Turnkey绿色制程放大专案高峰、旭然靠自有品牌与高纯度滤材卡位制程端、动力受惠高效能运算与电竞升级，毛利率抬升最明显；朋亿*在高洁净度化学供应系统具底蕴，10月回温但全年仍需追赶进度。第四季到明年，谁能把「装机验收＋海外设厂」的时间差吃进口袋，谁就更有把握把今年的题材，转成明年的现金流。
新闻参考来源
https://inews.setn.com/news/1749333